Фундаментальный анализ используется на финансовых рынках больше века и применяется к большинству известных активов. Криптовалюты на заре появления ему поддавались слабо, но со временем инвесторы его адаптировали под крипторынок, создав фундаментальный анализ криптовалюты. Сейчас правильный подход в этом направлении обеспечивает успех, хотя небезосновательно кажется новичкам сложным. О принципах фундаментального анализа, его трудностях и преимуществах на крипторынке на нынешнем этапе развития — в сегодняшней статье.

Что такое фундаментальный анализ криптовалюты?

Фундаментальный анализ криптовалют — это прогнозирование их стоимости в долгосрочной перспективе, основанное на проработке всей имеющейся о них информации от экономической до технической.

Требует глубокого изучения фактов, в том числе тех, которые влияют на стоимость валюты не сразу, а в течение длительного временного отрезка — недели, месяца или нескольких месяцев.

Ввиду этого фундаментальный анализ неприменим в краткосрочной перспективе и используется тогда, когда инвестор хочет получить представление о ценности определенной валюты в отдаленном будущем — минимум через несколько месяцев, а то и через год.

Но попытки более долгосрочного прогнозирования, скажем, года на три, тоже бессмысленны, поскольку крипторынок быстро видоизменяется и слишком часто появляются новые неучтенные, но существенные факторы, которые могут кардинально развернуть любой фундаментальный прогноз.

Методы фундаментального анализа впервые были применены на американском традиционном рынке, а его основоположниками считаются два американских финансиста — Бенджамин Грэм и Дэвид Додд, которые в 1934 году опубликовали труд под названием «Анализ ценных бумаг».

На эту работу по сей день опираются аналитики всех финансовых рынков, применяющие фундаментальный анализ. В ее основе лежит несколько тезисов:

  • Цена любого актива изменяется не сама по себе, а вследствие определенных причин.
  • Причины динамики цен можно обнаружить при детальном изучении фактов, касающихся конкретного актива.
  • Каждый факт влечет за собой определенные следствия, которые отразятся на цене актива.
  • Если знать все факты и сделать правильные логические умозаключения, можно предсказать, что произойдет с активом в будущем.

Актуальны эти тезисы и для криптоактивов, поэтому, как только криптовалюты начали формировать рынок, «фундаменталисты» не замедлили на нем появиться. Но быстро выяснилось, что особенности крипторынка играют существенную роль и не позволяют поклонникам фундаментального анализа оперировать привычным инструментарием на нем с такой же уверенностью, как на обычном.

Среди прочего криптовалюты имеют не сходные с обычными активами качества (например, имеют свойства и валют, и акций), отличаются отсутствием централизации (не всегда, но часто), рыночным «поведением» (характеризующимся как минимум высокой волатильностью), способами интеграции в общество и на рынки и многим другим.

Все эти параметры важны в классическом фундаментальном анализе, поэтому естественно, что его методы на крипторынке тоже своеобразны.

Компоненты фундаментального анализа криптовалюты

Фундаментальное прогнозирование ценности, к примеру, традиционных валют состоит из анализа уровня инфляции, уровня процентной ставки валюты в банке, платежеспособности страны и так далее.

К криптовалютам составляющие анализа традиционных валют неприменимы, что заставляет аналитиков строить фундаментальные прогнозы на других данных, которые можно разделить на несколько групп:

  • Востребованность криптовалюты. Позволяет понять, есть ли у пользователей причины заинтересоваться ею в будущем. Примером такой информации может послужить назначение криптовалюты: криптосообществу больше интересны монеты, которые могут быть полезны крипторынку или с большей легкостью интегрируются в экономику. Еще «фундаменталисты» анализируют методы добычи или получения криптовалют, поскольку этот фактор позволяет оценить, у какого количества пользователей монета окажется в будущем и, соответственно, сколько людей будет ею пользоваться. Количество существующих и запланированных к выпуску монет — тоже показатель потенциальной востребованности криптовалюты в будущем: не секрет, что ограниченное количество продукта повышает его стоимость, а неограниченная эмиссия может обесценить валюту, особенно если она и так непопулярна. И так далее.
  • Текущее положение криптовалюты на крипторынке. Прямым образом влияет на ее дальнейшее положение там и оценивается по ряду экономических показателей. Например, у криптовалюты с миллиардной капитализацией перспектив больше, чем у актива с капитализацией $100 тыс. Объемы торгов указывают на количество людей, заинтересованных в криптовалюте. Причем здесь фундаментальный анализ учитывает отдельно количество трейдеров и количество долгосрочных инвесторов. Превалирование первых указывает на ценность монеты как сиюминутного спекулятивного инструмента, а превалирование вторых говорит о ее перспективности в будущем. Показатели роста курса указывают не только на очевидное повышение или понижение рыночной стоимости, а и на увеличение или уменьшение заинтересованных в валюте людей.
  • Положение криптовалюты на традиционном рынке. Указывает на дальнейшую ее востребованность за пределами крипторынка. Здесь фундаментальный анализ использует факты, касающиеся политики государств относительно криптовалюты. Например, разрешения, запреты, использование в определенной отрасли и другие.
  • Информация о разработчике. Частично влияет на уровень доверия пользователей к валюте, а с другой стороны позволяет оценить техническую перспективность. Известные специалисты среди разработчиков, как правило, способствуют повышению ее стоимости в дальнейшем, а разработчики, которые уделяют активу мало внимания, — понижению.
  • Анализ текущего отношения пользователей. Предполагает анализ доверия и активности пользователей. Вокруг каждой криптовалюты формируется мини-сообщество, состоящее из ее держателей, пользователей, заинтересованных в ней лиц и самих разработчиков. Активное и положительное взаимодействие между участниками сообщества свидетельствует в пользу текущей и будущей популярности валюты, а слабое информационное поле, состоящее в основном из негативных отзывов, отпугнет потенциальных пользователей и снизит в дальнейшем стоимость актива.

Это далеко не все показатели, которые используются при фундаментальном анализе. Полный перечень в каждом случае свой, и задача аналитика — собрать максимум фактов о конкретной криптовалюте.

Фундаментальный анализ криптовалюты: недостатки

Среди недостатков фундаментального анализа криптовалюты можно выделить следующие:

  • Огромное количество показателей и необходимость собрать всю информацию о криптовалюте, сообщающуюся в разных источниках и в разное время, является одним из главных недостатков фундаментального анализа. Просто потому, что собрать абсолютно всю информацию невозможно. Те или иные сведения могут быть упущены, а каждый не принятый во внимание факт гарантирует погрешность в прогнозе. Важный упущенный факт влечет за собой серьезную погрешность, малозначительный — небольшую. Но малозначительных упущенных фактов может быть немало, в результате чего погрешность растет.
  • Неоднозначность причинно-следственных связей. В разных условиях разные факторы влекут за собой разные последствия. Актуальные для одной криптовалюты прогнозы оказываются неправильными в случае другой, хотя общая обстановка вокруг них сходна. Играет роль и время: крипторынок очень быстро развивается, и набор одних и тех же факторов сегодня повлечет за собой не то развитие событий, что набор тех же факторов год назад.
  • Возможность неправильной интерпретации данных. С одной стороны кажется, что сделать логическое умозаключение на основе конкретной информации нетрудно, но каждый аналитик опирается в первую очередь на свой опыт, а опыт, как известно, вещь субъективная. Поэтому об объективной интерпретации фактов в конечном итоге говорить нельзя, и выводы разных аналитиков могут сильно различаться, несмотря на понятное логическое рассуждение каждого. Естественно, прогноз как минимум одного из них будет неправильным, а неправильный прогноз при соблюдении всех правил фундаментального анализа обесценивает сам метод.
  • Фундаментальный анализ сложен. Помимо навыка сбора информации, часто малодоступной, редкой, существующей только на других языках, он требует и хорошего навыка логического анализа. Обоими навыками среднестатистический инвестор владеет не всегда, а у новичков дела с ними обстоят куда хуже, чем у тех, кто имеет хотя бы минимальный опыт вложений и, соответственно, оценки активов. Конечно, оба навыка поддаются развитию, но дело это трудное и долгое. Новичку, который только услышал о криптовалютах, никогда в жизни с финансами и анализом их курса не сталкивался, а просто хочет успеть заработать на колеблющихся и растущих активах, пока они не стабилизировались, фундаментальный анализ вряд ли подойдет.

Стоит ли использовать фундаментальный анализ криптовалюты на крипторынке?

Является ли вышесказанное поводом отказываться от него? Конечно, нет. Фундаментальный анализ имеет миллионы поклонников во всем мире, причем те из них, кто заметно углубился в теорию и практику, имеют зачастую хорошие материальные результаты.

Фундаментальный анализ криптовалюты позволяет найти действительно ценные с точки зрения долгосрочного инвестирования на пока еще недооцененные криптовалюты.

Это монеты, которые имеют технический потенциал, удобны и перспективны, но неизвестны криптосообществу. То ли им не хватило рекламы, то ли в их прошлом случались сомнительные вещи — результат один: оценить их можно только при детальном, глубоком и вдумчивом исследовании, а это прерогатива именно фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ лучше всего позволяет получить общее представление о рынке криптовалют и начать быстро на нем ориентироваться. Ничто другое так же, как вдумчивое изучение валют, не позволяет так быстро понять, что действительно важно на крипторынке, а что через несколько месяцев канет в Лету ввиду своей бесполезности.

Фундаментальный анализ учит инвестора отличать надежные валюты от мошеннических, определять, где ни на чем не основанный «пузырь», где финансовая пирамида, а где настоящая криптовалюта, имеющая все те положительные особенности, которые способствуют растущей популярности этого вида денег в мире.

Фундаментальный анализ криптовалюты — практически единственный, давно и надежно зарекомендовавший себя инструмент создания долгосрочных прогнозов. Несмотря на некоторую неопределенность, сложность и расхождения в интерпретации фактов, точность фундаментальных прогнозов остается высокой.

Наиболее важные, значимые факты упустить при анализе сложно, многие сведения, необходимые для фундаментального исследования, находятся перманентно в открытом доступе (от экономических показателей до показателей активности сообщества), поэтому основной массив информации всегда находится в распоряжении аналитика.

Разумеется, если обходиться только им, точность прогнозов не всегда будет такой, какую хотелось бы видеть, но в общем и целом на крипторынке пока не так уж много сторонних факторов, которые могут существенно исказить хороший фундаментальный прогноз.

Поэтому в целом неудивительно, что практика применения фундаментального анализа на крипторынке распространяется все больше, несмотря на погрешности, которые, строго говоря, характерны для любого прогнозирования.

Источник